<< De la bănci la fabrici de bere, multe companii și-au asumat riscuri financiare pentru a părăsi Rusia pe fondul războiului din Ucraina. Aproximativ 1.000 de firme internaționale și-au redus operațiunile în Rusia de la izbucnirea războiului din februarie. Multe au raportat confiscarea semnificativă a activelor; sunt de așteptat pierderi mai mari în viitor. Cu toate acestea, evitatul Vladimir Putin se descurcă surprinzător de bine cu investitorii >>, scrie The Economist. 

<< Scăderile înregistrate de companii în rapoartele trimestriale sugerează că suprimarea investițiilor a fost costisitoare. Pe 28 aprilie, McDonald’s a anunțat că închiderea celor 847 de restaurante din Rusia a costat compania de fast-food 127 de milioane de dolari în primul trimestru încheiat în martie. Renault a înregistrat o pierdere de 175 de milioane de dolari în urma suspendării propriei afaceri din Rusia, după acuzațiile usturătoare din partea președintelui Ucrainei că producătorul francez de mașini „finanța uciderea copiilor și a femeilor”.

Firmele de petrol și gaze care s-au retras au renunțat și mai mult. După ce și-a abandonat cota de 20% din Rosneft, BP a raportat o reducere a valorii de 24 de miliarde de dolari. Shell se așteaptă să piardă 5 miliarde de dolari; Exxon, 3,4 miliarde de dolari (cu toate acestea, creșterea prețurilor la gaz a propulsat trioul de companii petroliere într-un trimestru extrem de profitabil).

În ciuda acestor pierderi, investitorii par mai încrezători în perspectivele pe termen lung ale firmelor care au ales să plece. Potrivit unei analize a cercetătorilor de la Yale Chief Executive Leadership Institute, bursa a recompensat companiile care au cesionat. Echipa a clasat aproximativ 1.000 de companii în funcție de cât de bine au rupt legăturile cu Rusia: cele mai mari scoruri au fost acordate firmelor care au ieșit complet; cel mai mici scoruri, celor care au continuat să funcționeze.

În medie, cotele firmelor care s-au retras complet au crescut cu 3,6% între 23 februarie (cu o zi înainte ca Rusia să invadeze Ucraina) și 19 aprilie; scorurile companiilor care au continuat în mod obișnuit au pierdut 6,8%. Cercetătorii au descoperit că acest lucru este valabil pentru companiile din orice sector și regiune și pentru firme de diferite dimensiuni. Companiile cu capitalizări de piață mici (sub 2 miliarde de dolari) care s-au retras complet și-au văzut prețul acțiunilor crescând cu 8,7%, iar cele cu capitalizări de piață mari (peste 10 miliarde de dolari) au crescut cu 3,8%. Cotele companiilor comparabile care nu au ieșit au scăzut cu 10,6%, respectiv 6,9%.

Această analiză nu ia în considerare tendințele pe termen lung ale prețurilor acțiunilor înainte de invadarea Ucrainei de către Rusia, așa că este dificil să se stabilească efectul cauzal al deciziilor de suprimare a investițiilor firmelor. Totuși, constatările sugerează că piața a acordat mai multă importanță efectelor reputaționale ale afacerilor cu Rusia decât pierderilor economice suferite prin plecare. Putem spune că bursa, cel puțin, pare să prefere baza morală. >>