Criptomonede | Ultimul rămas în „picioare”. Este Sam Bankman-Fried un John Pierpont Morgan?

<< Acum doi ani, aproape nimeni din sectorul financiar mainstream nu auzise de Sam Bankman-Fried, sau FTX, instrumentul de criptomonede pe care îl lansase în 2019. Ambele au câștigat o mai mare importanță, mai întâi pe măsură ce nebunia cripto a atins apogeul și apoi când criptomoneda s-a prăbușit. Bankman-Fried (cunoscut pe scară largă ca SBF) s-a aflat în ultima vreme în centrul încercărilor de a salva firmele asediate. Pentru unii observatori, rolul său amintește de misiunile de salvare organizate de John Pierpont Morgan și de ceilalți descendenți ai băncilor americane, la începutul secolului al XX-lea. Comparația este surprinzător de utilă >>, notează The Economist

<< Recenta criză a lăsat distrugeri în urma sa. Unele firme de cripto-creditare, în special Celsius, s-au prăbușit; unele monede stabile, precum terra, au fost distruse. Cel puțin un fond speculativ cripto, Three Arrows Capital, a dat faliment. Estimările privind averea personală a lui SBF au scăzut, de asemenea, de la 26 de miliarde de dolari, în urmă cu puțin peste trei luni, la aproape 8 miliarde de dolari, în prezent. Cu toate acestea, companiile sale (FTX și Alameda) par a fi marii supraviețuitori ai haosului recent. FTX a menținut numărul de angajați relativ scăzut. SBF a spus că schimbul este încă profitabil. Rundele oportune de finanțare, de la începutul acestui an, au făcut ca filialele sale, globală și americană, să strângă 400 de milioane de dolari fiecare. Acest lucru i-a permis lui SBF să-i ajute pe alții care au nevoie. În iunie, Voyager Digital, un broker, a asigurat împrumuturi în valoare de 485 de milioane de dolari de la Alameda. BlockFi a primit o linie de credit revolving de la filiala americană a FTX.

Pentru unii, acest lucru trimite înapoi la panica bancară a Americii din 1907. Economia era în recesiune; spre sfârșitul acelui an, subțire capitalizata Knickerbocker Trust Company, una dintre cele mai mari firme financiare ale Americii la acea vreme, s-a prăbușit. J.P. Morgan a continuat să orchestreze o serie de salvări private cu alți finanțatori, oferind depozite de zeci de milioane de dolari diferitelor bănci, pentru a preveni panica. Aceste acțiuni sunt de obicei creditate cu prevenirea unei crize mai profunde și mai dăunătoare. Niciun alt trust nu s-a prăbușit.

La prima vedere, comparația este una măgulitoare pentru SBF. Însă 1907 nu a fost singura încercare a familiei Morgan de mare salvare. Când a avut loc prăbușirea de pe Wall Street, din 1929, J.P. Morgan junior, la fel ca tatăl său, a încercat să adune o bandă de plutocrați pentru a opri „valul”. Mai mulți bancheri și brokeri s-au angajat să cumpere 125 de milioane de dolari în acțiuni, echivalentul a aproximativ 0,1% din PIB-ul Americii la acea vreme (aproximativ 27 de miliarde de dolari astăzi). Planul a eșuat lamentabil. Achizițiile au „împins” probabil prăbușirea bursei cu câteva zile, dar nu au împiedicat-o să explodeze. Indicele acțiunilor Dow Jones Industrial Average a scăzut cu aproximativ 35% între începutul lui septembrie 1929 și sfârșitul anului. Până la punctul culminant din 1932, era cu aproape 90% mai mică.

Istoricii au opinii împărțite cu privire la motivul pentru care o intervenție a funcționat, dar cealaltă nu. Poate că panica din 1929 a dispărut prea departe pentru ca achizițiile private să facă diferența, de exemplu. Alte cercetări sugerează că succesul anului 1907 ar fi putut fi exagerat și că a fost acțiunea Băncii Franței de a calma piețele interne, care s-a răspândit în America și a oprit haosul. Dezbaterea sugerează că identificarea rolului SBF în oprirea haosului de astăzi poate fi la fel de dificilă. Destrămarea ar putea pur și simplu să continue; dimpotrivă, ceea ce ar putea părea un succes pentru SBF poate reflecta de fapt altceva.

Un cinic ar putea sublinia că SBF ar putea încheia înțelegeri cu alte firme de cripto nu pentru că dorește să salveze industria de la colaps, ci pentru că a găsit o oportunitate de a obține unele dintre operațiunile concurenților săi pentru câțiva penny pe un dolar. La 1 iulie, Zac Prince, directorul executiv al BlockFi, a declarat că linia de credit de la FTX a companiei a fost mărită la 400 de milioane de dolari și a inclus o opțiune de a achiziționa BlockFi pentru până la 240 de milioane de dolari. Aceasta pare o afacere, raportat la evaluarea de 5 miliarde de dolari pe care BlockFi a căutat-o ​​în timpul unei runde de strângere de fonduri, anul trecut.

Chiar dacă SBF nu încearcă să salveze cripto, istoria rămâne relevantă. Panica bancară din 1907 a fost un motiv imediat pentru crearea Rezervei Federale și începuturile impozitării progresive a veniturilor, în America, precum și pentru o mare extindere a legii antitrust. În loc să fie privit ca un erou, Morgan senior a devenit punctul central al preocupărilor legate de faptul că puterea era concentrată excesiv în mâinile unui număr mic de finanțatori.

Și acum există posibilitatea ca haosul să ducă la o supraveghere mai strictă, mai ales dacă volatilitatea activelor digitale se răspândește asupra altor piețe, șocând autoritățile de reglementare. Entuziaștii pot vedea un J.P. Morgan în Sam Bankman-Fried și FTX. Ar putea ajunge să regrete că au nevoie de unul. >>

Lasă un răspuns

Completează mai jos detaliile tale sau dă clic pe un icon pentru a te autentifica:

Logo WordPress.com

Comentezi folosind contul tău WordPress.com. Dezautentificare /  Schimbă )

Poză Twitter

Comentezi folosind contul tău Twitter. Dezautentificare /  Schimbă )

Fotografie Facebook

Comentezi folosind contul tău Facebook. Dezautentificare /  Schimbă )

Conectare la %s